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炒燃油期货 燃料油期货为何零成交?

2017年10月18日 来源:炒燃油期货 大字体小字体

  大合约并非唯一原因?

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  职业投资者管洪志表示,燃料油本来波动情况就不是很好,现在变成大合约以后资金使用率降低,波动也小,所以没人去做,这是投机心态造成的。

  近日,燃料油期货首次出现了所有合约零成交的惨淡景象。燃料油期货流动性枯竭只是近年推出的几个大合约品种的一个缩影。最近不少大合约品种交易量持续低迷,铅、焦炭、甲醇的成交量都不尽如人意,在流动性枯竭边缘徘徊。

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  吴君认为:“中国市场现在还很不成熟,以散户为主体的市场结构短时间内还改变不了,合约的规模从很大程度上决定了参与者的人数。但是,市场接受度也是不可忽视的一方面。股指期货,它也是大合约,但是参与主体比较广,这和市场的基础有关。股指期货面对的是整个证券市场,而甲醇、燃料油面对的是某个现货产业的市场,商品期货资金密集度没那么高。合约的规模是一方面,市场本身的规模起到更决定性的作用。铜、黄金合约也不小,但是他们的市场相对比较大一些。”

  上海中期期货总裁助理吴君近日接受第一财经日报《财商》采访时表示:“燃料油所有合约零成交,与之前经历了较长时间的合约调整有一定关系。这阻碍了一些小型投资者的介入。此外,这些年燃料油产业链本身的现货交易活跃度也有很大的下降,这也会影响到期货市场,很难说零成交是由合约变大这单一原因引发的。”

  何安

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  在期货市场上,每当有新品种上市,交易所往往都会大费周折地调研筹备,期货公司招兵买马布局分析师严阵以对,而现货商则磨刀霍霍找到了套利的机会。但如果市场成交量不活跃,没有投机者的参与作为市场润滑剂,一切都是白费。

  事实上,一些小合约也会因为重复设计而被冷落,如螺纹钢与线材、强麦与硬麦、豆一与豆二,大合约并不是成交清淡的关键原因。

  2011年,上期所将燃料油期货合约的标的由发电用油调整为船用油,以适应船用燃料油大幅增长的需求,同时决定将交易单位从每手10吨修订为每手50吨,交割单位从10手(100吨)修订为50吨。修订后的燃料油期货合约自FU1202合约开始执行,从此燃料油进入了大合约行列。

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